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　　经由一轮快速高涨后，科技股行情来到了“踏空者煎熬、得益者纠结”的阶段。

　　有东说念主收益10%后“卖飞”，也有价值派基金司理喊出“让枪弹再飞一会”。不外，机构投资者巨额觉得，尽管短期过热后可能出现落潮风险，但此轮科技股引颈的行情或以年为单元伸开，中国钞票重估才刚开动。

　　基金司理心态纠结

　　近期，不管是得益后“卖飞”了的基金司理，照旧短期“踏空”的基金司理，心态齐濒临老师。

　　“上周，我陆续减仓了涨幅较高的科技股，但卖出后，这些股票依旧捏续高涨，市集格调也并未如预念念中同样切换至低估领域。”一位科技赛说念基金司理说，尽管自春节以来，基金的合座收益率已达10%，但仍难掩缺憾。在春节前，市集触动走低时，他曾高呼“应答改日有信心、看好半导体和AI”，面前，他如故保管“这轮行情可能保管三年”的不雅点，但也觉得市集来到了短期难以有筹画的位置。

　　近日，中泰资管基金司理姜诚也因“错过AI”，在平台上通过千字长文对投资者作出阐扬注解。

　　他示意，中国一定会走出伟大的科技公司，仅仅现在还看不出谁会是高概率赢家，是以要“让枪弹再飞一会”。我方的筹画不是赚大钱，与此同期，也要看得惯别东说念主赢利。临河羡鱼不如退而结网，保捏组合谨慎的同期要保证学问体系怒放。

　　另一位强调“价值选股”的知名私募基金司理梁宏，在客岁底组合已大换仓，约30%仓位建立在硬件、电子、互联网、智能驾驶关连股票上，近期，他已屡次教唆短期大涨背濒临的风险。不外，他觉得，长久来看，东说念主工智能时期才刚开动。

　　部分基金限购

　　从基金销售端来看，近期一些主动权利基金开动限购。举例，近日永赢先进制造智选、鹏华碳中庸主题对个东说念主投资者单日限购100万元，富国翻新企业、富国新兴产业也开启限购。但据一位公募基金市集东说念主士泄露，在家具限购后，如故有个东说念主投资者“顶格买入”。出于保护投资者权利的接洽，基金公司主动暂停了关连家具宣传。

　　机构觉得，数据傲气部分板块短期可能过热。以TMT板块为例，据广发证券统计，其成交额占A股总成交比重已迫害往日几年的历史顶部，达到44%。

　　此外，从板块换手率来看，据统计数据，上周以来至2月26日，信息时刻板块日均换手率居首，达到7.26%，远高于其它板块。细分来看，其中软件做事、硬件开采、半导体行业的日均换手率辞别为9.47%、6.67%、5.24%，均处于相对高位。东说念主工智能、AIGC等Wind热门成见日均换手率更是迫害10%。

　　历史数据傲气，当单一板块成交占比过高后，往往随同阶段性回调。汇聚成本关连东说念主士示意，部分科技股履历快速高涨后，估值已处于历史较高分位，进一步上行需依赖事迹终了或新的催化剂。当下市集资金链接于AI、半导体等热门板块，交往结构拥堵。

　　有望“进取重估”

　　也有机构觉得，对“拥堵度”判断不应“陈陈相因”。天风证券示意，面前市集较为关怀的TMT板块拥堵度较高指的是竣工拥堵度，但相对拥堵度水平（TMT板块换手率与全A换手率比值）并不高，原因是本年大盘合座资金心扉更高。

　　大成基金基金司理冉凌浩觉得，本年以来，中国的宏不雅经济增长预期发生了昭着变化，科技行业的崛起更能鼓励中国钞票的进取重估。本轮行情源于对我国AI产业愚弄出路的重估，实质是确立在对科技趋势的乐不雅心扉上，从下到上驱动的结构性行情，有望带来中国钞票进取重估的宏不雅叙事可能性。

　　汇聚成本关连东说念主士示意，本轮行情愈加聚焦在围绕AI的科技板块，结构性更显赫。尽管齐是心扉驱动且交往型资金主导，但本轮行情更为聚焦，中永久捏续看好AI的投资契机，操作上会连续捏有AI算力、半导体开采等仓位。

　　“咱们强项看好以年为单元的科技板块行情欧洲杯体育，中国钞票重估才刚开动。”一位受访公募基金东说念主士示意。