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　　唐纳德・特朗普总统上任时曾推出一项重塑好意思国经济的斗胆霸术。但捏续的可包袱性危险、低迷的支捏率，以及共和党在选举中遭受的惨痛失利开云体育，正迫使他仓促治愈这一霸术。

　　尽管仍处于初期阶段，但特朗普的 “B 霸术” 似乎是一套 “广撒网试错” 的策略，其中包括 2000 好意思元关税退税支票、50 年期可滚动典质贷款，以及缩小日常食物杂货的关税。

　　每项举措皆随同防范要疑问 —— 部分举措甚而激进到让经济学家担忧，可能会进一步加重好意思国群众的财务包袱。

　　特朗普的 “A 霸术”

　　特朗普率先的经济霸术基于三个斗胆假定：

好意思国可通过关税获取数千亿好意思元（甚而数万亿好意思元）收入，既能充实国库，又不会推高通胀。 大范畴政府开销削减与监管放宽，每年或可直快 1 万亿好意思元甚而更多资金。这将激发企业在好意思国扩大范畴、增多投资，进而催生奇迹隆盛；同期还能压低债券收益率，缩小典质贷款、汽车贷款与信用卡的假贷成本。 开销削减与关税收入将为大范畴减税提供资金支捏，最终缩小好意思国群众的生计成本。

　　要让该霸术落地，上述三部分必须竣工协同 —— 因为每一部分皆依赖于另外两部分。就像凳子的三条腿，若其中一条松动，全体便会倾倒。

　　而事实阐明，部分假定并未奏效。

　　尽管东谈主工智能企业监管放宽与减税计策推动股票市集大幅飞腾，但铺张者价钱并未着落，反而捏续攀升。通胀虽仍处于相对低位，但已呈现上升趋势，部分原因恰是关税的影响。

　　企业高调快活的好意思国制造业投资，可能需要数年期间才智奏效。与此同期，减税与监管放宽并未促使好意思国企业达到特朗普政府预期的投资范畴。近几个月，好意思国全体奇迹增长已堕入停滞。

　　债券收益率虽有着落，但幅度不足以产生权贵影响。典质贷款利率仍看守在 6% 以上，惠誉评级数据自大，往时四年次级贷款借债东谈主的汽车贷款走嘴率已翻倍。

　　特朗普第二任期上任尚不足一年，此时评判其经济霸术豪迈为时过早，但好意思国群众的起火情谊已日益加重。好意思国有线电视新闻网（CNN）与 SSRS 征询机构近期辘集开展的民调自大，72% 的好意思国东谈主以为面前经济情景倒霉，61% 的东谈主以为特朗普的计策正导致经济恶化。民主党在本月选举中全面得手，这一服从既标明前特朗普选民群体出现彰着左倾，也阐明 “可包袱性” 是选民投票时温煦的中枢议题。

　　特朗普的 “B 霸术”

　　如今，一项新霸术正在徐徐成型：

　　1． 关税红利：2000 好意思元退税支票

　　特朗普上周末提议披发 2000 好意思元关税退税支票的思法。尽管他此前曾经说起这一提议，但这次却似乎让参谋人团队措手不足。不外，白宫新闻文书卡罗琳・莱维特本周屡次强调该提议，称政府正积极计划相干有打算。

　　行使关税收入披发这类经济刺激支票需获取国会批准，而在通胀再次昂首的布景下，这一有打算可能难以鼓舞。经济学家告诫，向家庭披发数千好意思元可能会刺激商品需求激增，而市集供给却无法同步增多，这种失衡将进一步推高物价，加重通胀。

　　2． 50 年期典质贷款

　　特朗普本周承认，政府正计划推出 50 年期典质贷款。通过大幅延迟贷款期限，这一有打算或能缩小购房者的月还款额。联邦住房金融局局长比尔・普尔特称该提议是 “透顶变调游戏规章的举措”。

　　但品评者以为，50 年期典质贷款会导致好多借债东谈主经久无法信得过领有我方的住房。部分借债东谈主本可用于退休储蓄的资金，最终将以更高利息的面目流入银行。贷款期限延迟还意味着，借债东谈主最终支付的总利息将大幅增多。

　　这些影响皆可能毁伤好意思国群众的经久财务安全。

　　3． 可滚动典质贷款

　　普尔特本周示意，特朗普政府正计划推出可滚动典质贷款，允许借债东谈主在购买新址时，保留原有的低利率典质贷款。在面前典质贷款利率高企的布景下，这一有打算可让房东驯服搬家后仍能看守相对较低的还款额，从而可能为冰封的好意思国房地产市集注入活力。

　　但行业群众担忧，可滚动典质贷款的施行细节可能濒临难以克服的贬抑。该有打算条目借债东谈主承担新旧房屋的差价，这可能意味着需要恳求第二笔典质贷款；同期，它还可能干扰支捏典质贷款市集运转的投资市集，进而在不经意间推高典质贷款利率。

　　4． 缩小部分商品关税

　　好意思国财政部长斯科特・贝森特本周示意，政府将布告缩小非好意思邦原土莳植的农居品关税，包括香蕉与咖啡。“这将快速拉低相干商品价钱，” 贝森特称。

　　此举或能缩小入口成本，但抵铺张者价钱的影响可能有限。摩根大通近期分析自大，迄今限度，企业承担了约 80% 的关税成本。此外，贝森特说起的农居品豪迈并非理思案例：早在关税施行前，表象变化就已导致咖啡价钱飙升，而好意思国东谈主对咖啡的依赖又让企业得以看守高价；香蕉自身价钱便宜，难以权贵缓解食物杂货的价钱压力。

　　“让好意思国再次变得可包袱”

　　庞杂政事成本正濒临风险：特朗普当初凭借经济议题赢得连任，他曾品评前总统乔・拜凳在疫情后通胀危险中未能惩办生计成本飞腾问题。特朗普 “上任首日就降价” 的快活本就不切骨子，而其象征性经济计策 —— 关税 —— 已被阐明不受接待，因为好意思国群众将关税与更高生计成本关联在全部。

　　违反，政府的计策可能正在加重所谓的 “K 型经济”：耗损群体凭借不断增长的股票市集投资赢利，而低收入群体则日益依赖薪水过活，难以麇集钞票。

　　面对共和党选举失利与新民调服从，特朗普率先的响应是否定 —— 他作假声称，在其在朝工夫物价骨子上是着落的。

　　但政府已开动治愈重点，承认好意思国群众但愿白宫弃取更多当作惩办生计成本过高问题。政府官员向 CNN 记者阿莱娜・特雷内流露，特朗普正更时时地听取经济简报，且被建议增多国内行程、更多温煦国内计策。

　　贝森特本周还提议了一句经特朗普招供的新标语：“让好意思国再次变得可包袱”（Make America Affordable Again）。但与以往同样，有打算的成败将取决于具体细节。

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